2025年年度总结

时间过得好快啊，当年纪上来之后，时间仿佛就是开了加速一般，一眨眼时间就消失了，一年前的时光仿佛还在昨日。

好吧，今年继续跑输沪深300，跑赢指数可真难，那些跑赢指数的都好厉害啊。今年有幸终结了连续4年的亏损，终于迎来这个账户成立以来的第二个盈利年头。

今年年初资金为38788.56元，到了今年年末账户资金为39606.16元，相比于年初的38788.56元，今年全年收益为817.6元，收益率为2.11%，跑输沪深300的15.55%。

今年总计收到分红1972.4元，以39606.16元计算，分红率4.98%。今年把周记的收益率改为了分红率，这样做的目的是让自己更加专注企业的业绩情况，少把主意力放在公司的股价上面，免得被市场的涨涨跌跌影响了心情，做出非理智的行为。

把视角放在公司的分红上，反而有助于理解买股票就是买公司。公司的分红才是我们实打实的收益，股价的涨涨跌跌与我们没有什么关系，因为又没打算卖出股票。只有打算卖出的时候股价才会有意义，其他时间就等着公司分红就好。

分红收益的提高主要来自市值的下滑以及自由现金流的增加。市值下跌能让我们以更便宜的价格买入，就能以更少的资金分到更多的分红。自由现金流的增长是把整体蛋糕做大，让可以分配的自由现金流越来越多。公司赚到的钱越来越多，我们股东的收益也就越来越高。

这两年由于政策原因，企业纷纷加大了分红力度，这个账户持有的企业都进行了特殊分红，没有进行特殊分红的也提高了分红比例，得益于此这个账户的分红收益率也就提高了。

但是，这种高分红是不可持续的，有可能过几年之后，就不再有这么高的分红比例了，还是要靠公司业务带来的净利润增长来提高分红金额，这才是能年复一年持续的收益。

2020年11月—2023年底累计投入了50000元，2024年全年没有再投入资金，今年也没有投入资金，以后也不会投入资金，让这50000元的投入一直持续下去，看看自己能做到什么样的成绩。

在去年的年度总结中，就提到了持仓集中的问题。今年虽然解决了持有洋河股份集中的问题，却又在泸州老窖身上犯了同样的错误，依然没有解决仓位集中的问题。

深层次的原因是我自身能懂的公司太少了，在公司的分析能力上是比较弱的，没有经过研究的公司，也不敢投入，兜兜转转只能把钱投入到自己熟悉的行业当中。

在未来2026年里主要解决自己分析公司能力的问题，尝试分析更多的企业。能力的提高只能通过不断的实践，再结合实践中遇到的问题，专向去学习解决实际问题来提高自己的能力，没有实践的学习就是水中浮萍，结合问题来学习才更有效率。

自己对于投资还是偏向理论化，成为了投资理论信条的背诵者，对投资的实践并不多，没有实践经验，很容易在自己的想象中投资，什么是重要的什么是次要的都不太清楚，遇到问题不能结合实际问题去处理，只会用那些投资理论信条来指导自己。

公司的了解深度也不太够，很多事情只限于知道的层面，更加深层次的认识是没有的，这也是对企业分析能力弱的一种体现，在未来的日子里要加强分析企业的能力，提升对企业认识的深度。

关于白酒市场飞天茅台的零售价在今年年底一度下跌至1500元/瓶，这与21年的超3000元/瓶相比，已经跌去一半的价格，白酒市场不景气程度可见一斑，大家都在努力的想办法熬过此次寒冬，经销商店铺该关门的都已经关门，与几年前靠抢才能买到一瓶的情形鲜明对比。

白酒的需求下降有年轻人不喝白酒，也有环境困难的原因，面对年轻人不喝白酒的问题，要靠企业来解决这些问题，推出更加适合年轻人的口味，更多走进年轻人的生活场景。

环境导致需求下降，要保持合理的期待，对白酒长期处于低需求要有一定的预期，这是一个需要长期对待的问题，保持耐心，慢慢播种，切勿小步快跑过早的进入市场，导致市场进一步下跌导致自己心态出现问题。慢慢来，有机会就买一点，没有机会就慢慢等着，做好长期面对寒冷的预期。