小资金投资#214期

本账户总资金在这一周内上涨了0.91%。

白酒的库存问题主要是对公司的现金流的一种考验，但是头部的几家白酒行业的公司，现金流基本都是什么问题，他们都是采用的先签后货的商业模式，只有经销商进行打款之后才会发货，这样说明了几家的头部白酒企业的经营现金流含金量基本都是在99%，只有很少的承兑汇票，每年的近利润也就可以约等于自由现金流。

先款后货自然就会导致应收账款的减少，公司每赚一笔钱都是真金白银，都是实打实的拿到手上的馒头，不是那种纸面收入，也是证明了公司对于下游有较大的话语权，是站在关系的被需求一方。

自2018年1月1日开始实施的合同负债条目，也是白酒行业一个重大的数据，他能体现出经销商打款的积极性，也能看出经销商对于市场的看法，经销商对市场预期较好，就会及时的多打款，如果预期不太好，就会减少打款或者延迟打款，最近一年白酒企业的合同负债都有些下滑趋势。

导致合同负债下滑库存压力也是一部分原因，更大的原因应该是需求端萎缩，市场上的白酒呈现了供大于求得状态，供应商商自家库存销售不出去或者说流转速度较慢，使得占用得供应商较大的现金流，打款欲望自然不强。