1、任何投资都不能买贵了，买贵了再好的资产都是风险。买贵的意思是你赌公司未来还是能保持高速增长，或者说能保持现在的增长，这个买贵的溢价能用高速增长加时间的组合来抹平你的溢价。
未来是不确定的，有可能会保持高速增长，也有可能不会。如果能保持高速增长，在时间的作用下，是能抹平你的溢价，但是万一呢？未考虑胜，先考虑败，先把最坏的情况考虑清楚。
百鸟在林，不如一鸟在手，先稳稳地握住你想要的收益，再考虑其他的情况。足够的分红现金流，才是实打实的一鸟在手。分红的钱，我们是实打实的拿在手里，是选择去继续购买股权，获得复利形式的增长，还是拿来用于生活支出，都是可以的。
就怕我们给资产出价太高，公司的增长速度又出现了下滑，这个时候只能割肉离场。在洋河的例子中，我就犯了这种错误，预想中未来公司的高速增长，以我的买入价格，在未来看来都算是便宜的，这里我预设了公司只会保持高速的增长，没有预设最坏的情况发生。
只考虑了赚钱的样子，没有考虑不赚钱的样子。洋河后来的情况也是朝着最坏的情况发展的，归母净利润，从100亿直接下滑到60亿左右，各种负面情况一再出现。以我160元的买入价格来说，对应2409亿的市值来说，按100亿的归母净利润来算PE为24倍。这个价格买入只能期望公司继续保持增长，只赚到公司发展上的钱，4%左右的收益率。未来公司继续增长收益率可能更高到5%或者8%，但是，公司不增长出现下滑的时候呢，这个收益率就是显得很低了，公司稍稍出现一点状况，我们都没办法保证4%的收益率。
买股票还是要买的便宜，给自己留够足够的安全边际，如果我们买的时候收益率为10%，即使公司归母净利润腰斩我们也还有5%的收益率。
你出价的那一刻就决定了你的收益率，未来的收益都是未来的，不一定会实现，有可能你能拿到，也有可能你拿不到，正所谓百鸟在林，不如一鸟在手！
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