小资金投资#287期

中国神华2025年中报分红0.98元/股，年报预案1.03元/股。预计2025年中国神华总共分红2.01元/股。
2.01元/股的分红对应4月26日的股价47.19元/股，收益率为4.26%。
这个收益率不算高也不算低，考虑到未来煤炭需求的下滑，这个收益率在这个股价下实在不是什么好的选择。
最近煤炭价格上涨是3月左右的事情，对中国神华的影响要体现在第二季度，主要原因为中国神华长协比例为90%以上 ，年度长协是1月一次调整，月度长协是1周一调整。
中国神华的年度长协占比为53.2%；月度长协占比为39.4%；现货销售3.8%；坑口直销3.6%。价格传递至少要一个月才能传递到神华的价格上。
油价上涨时间越久，对煤炭价格的提升的支撑效果越有效，”反内卷“政策的继续执行，中国神华的产量是有上限的，超额收益只会来自价格的提升，价格不上涨，神华的收益还是会继续下滑。