小资金投资#301期

长期盈利之道就是常识（便宜又有发展的股票），逻辑（龙头才能超越行业毛利，垄断才是超额利润之源等等），学习（不断学习别人的长处和知识，不断学习行业基本知识，融入自身的盈利体系）。最后需要一颗坚定的心。
这段文字是来自鹿鼎公的文章当中，单说便宜又有发展的股票这个基本常识，都需要很多经历去理解。
白酒现在是便宜，但是又有发展是现在的分歧。如果没有发展，我们投资者赚到的钱会随着公司的发展停滞而逐渐降低。
买股票就是买公司，买公司就是买公司未来现金流折现。如果公司的未来现金流没有继续增长的空间，并且逐渐萎缩，那么我们资金的收益也是逐渐萎缩的，到时甚至可能出现亏本。
白酒的分歧就是未来没有发展了，才会出现现在这种绝对的低价，按照正常一个未来还能保持发展的公司来说，现在白酒的股价估值和重建一个公司没有任何区别，大部分市值已经来到了净资产附近。
泸州老窖在2025年归母净利润为108.35亿元，如果未来没有发展了，归母净利润是不是就要下降到80亿元、50亿、10亿。
如果是这样的情况我们要以什么样的价格去买入泸州老窖呢？
股价100元，20PE就等于净利润为5元，如果我们以100元20PE买入净利润为5元的公司，但是到了明年净利润下滑之3.33元，我们现在的买入价格就非常贵了，回收成本就要花30年了。
有发展的目的是保证公司的回报能让我们收回成本，不会成为买了一座广场的商铺有7%的回报，结果广场没人来，导致商铺的回报只是纸面上的回报而已。