企业拥有的品牌形象是一个巨大的护城河，消费者大多会根据品牌来选择要购买谁的产品，对于品牌认知度比较高的品牌，消费者购买的可能性以及购买意愿都比其他品牌要高，品牌的影响力在这其中帮助消费者节省了大量的决策时间以及精力，减小了试错成本，品牌变相也等于质量的保证，苹果、茅台等这些品牌影响力较强的企业充分的证明了这一点。 高端白酒具有很高的送礼成分，意思是在高端白酒这里喝酒的人一部分不是购买人，决定购买人买什么酒是由购买人的钱包和喝酒的人喜好决定的，购买人在选择酒的时候不考虑钱包问题下，会大概率选择出现问题最小的品牌，被消…
消费者对于喝酒越来越偏向于少喝酒，喝好酒，这就注定了高端白酒能赚取更多的利润，茅台、五粮液、泸州老窖超高的毛利润也说明了这个问题，消费者更多偏向于高端酒。 白酒有一个很大的特点，就是库存没有保质期日期，酒反而是越放越好，哪怕是今年没有卖出去的酒，存放的时间越久，就能以更高的价格出售出去，这样会对企业的窖池多少有一定的要求，过多的库存会导致企业不得已不停地去修建窖池，最理想的状态还是销售出去大部分，留下一小部分存起来留作高端的基酒。
想要长期坚持一件事情做下去，就不能以坚持的态度去做事，人的天性就是遇到痛苦的事情就会逃避，是没有办法去坚持的，哪怕坚持很久也会受到反弹。为坚持一件事所付出的代价越大，坚持不下去的可能也就越大。 不要以坚持的态度去做事情，要以轻松愉快的方式来做这件事，不要对我们长期做的事情产生痛苦，一旦痛苦产生我们自身就会让我们去逃避，每天以轻松愉快的方式完成一点和每天以痛苦忍受的方式完成很多，所持续的时间长度完全是天差地别。 兔子和乌龟赛跑最后总会是乌龟获胜，其中的原因就是兔子一下子跑很多，然后就停了下来；乌龟爬行的速度总是很慢，…
虽然我买贵了导致了我的回报率变低了，但是公司的增长率就一定要保证，能在有限的时间里来抹平我回报率不足的问题。 如果增长率不能保证的话就要保证我有足够的回报率，一鸟在手胜过百鸟在林，公司的增长率不足回报率足够时，把他视为每年收取固定利息的银行存款，银行存款就要保证回报率在无风险的下尽可能的高。 依靠公司自身的留存利润进行自我增长，通过时间来把回报率提升上去，初期的时候可能买贵了，后面公司利润在不停的增长，在足够的时间下，就会使得我们回报率达到我们想要的标准，这也是那些好公司不怕买贵的原因，只要给这些好公司足够的时间让…
1998年巴菲特在弗罗里达大学演讲提到对日本额投资，巴菲特说： “我不研究宏观问题。” 投资还是要以公司为主，买股票就是买公司，买公司就是买公司未来的自由现金流。以公司通过日复一日，勤勤恳恳地经营赚取到的自由现金流为我们的利润，才是我们投资的主要途径，而不是去根据市场宏观信息来去操作我们的投资，不是说宏观信息不重要，主要是我们没有办法去知道宏观信息会产生何种影响，完全就是掷色子，赌大小。投资还是要在我们的能力圈里去投资，宏观就完全是我们能力圈以外的事情了。 去跨七尺围栏很容易把我这老腰伤到，他本来就很脆弱，受不了一…
还是对于安全边际认知不足，对于安全边际认知不足造成的后果就是对投资标的出价过高，导致了回报率的不足，要用时间让企业自行增长，才能抹平因为安全边际过低带来的问题。 企业的护城河不足时，要对其进行打折处理，不可太乐观预估未来的发展，只有在确定性比较明确的时候才能给予较小的安全安全边际。 看企业时要以较远的目光来看待现在的企业，想想这个企业10年后是什么样子的？
与合适的人打交道，可比那些不合适的人打交道轻松多了。总想着坑你的朋友，你是防不住的，他总是会在那些你注意不到的地方坑你一把，只有千日做贼，没有千日防贼的道理，老虎还有睡觉的时候呢，总会有弱点被别人发现，他们再利用你的弱点来坑你一把。 还是要和那些本身就很优秀的打交道，他们是我们值得信任的人，不会总想着如何在我们身上使用卑鄙的手段获取利润，也不会去做那些损人利己的事情，他们总是拥有自己的原则，他们总是在黑暗中散发着耀眼的光芒。 巴菲特和芒格就是一对优秀与优秀的人在一起的例子，他们两人从1959年认识一直到2023年1…
