最近市场的大幅下跌，使得茅台从2627.88元下跌至1333元，跌幅达到47.72%，就算如茅台这样的优秀公司，从2001年上市以来跌幅达到30%以上，也有7次之多，平均每3年左右就下跌30%以上。
但是，茅台的股票价格还是从2001上市时的31.39元上涨至最近的1333元，营业总收入从2001年的16.18亿增长至2021年的1094.64亿，归母净利润从3.28亿增长至2021年报的524.60亿，归母净利润的年复利高达28.88%。
价值投资之父本杰明•格雷厄姆曾说过：从短期看，股票市场是一台投票机；但是，从长远看，它是一台称重机。
公司的股票价格只会围着公司的价值做上下运动，在高估的时候，市场总会出现各种理由让股价下跌；在低估的时候，市场也会出现莫名的利好让股价上涨。
经常能看到同一件事情，在今年是利空；到明年还是同一件事，这时候就是利好，人们总是在市场的上涨与下跌中改变观点。
投资者在投资时一定要清楚明确的知道自己在市场上交易的是什么。是以低价买入股票，然后希望于股价上涨后，卖出股票来获取差价为盈利模式；还是为获取公司未来可以自由分配的利润，而买入股权为主的模式，明确这种区别是非常重要的。
公司的市场价值只有我们需要卖出时或者买入时才会重要，其他时间内都是没有任何价值的。公司时时刻刻都在为它的股东赚取可观的利润，所赚取的利润在明年就以股东持有的份额分配给每一位股东，或者留下这些利润再次投入在经营中赚取更多的利润，利用复利来使未来获取更多的可以分配的利润。
例如你拥有一项每年都能为你带来收入的资产（房产，农场等），你的目标也将是获得这份资产（房产，农场等）每年产生的收入（租金，农作物），而不是随时随地的关心这项资产在市场的涨与跌，你不会为了今天上涨了10%或者下跌了10%而卖出这份资产。
有人又会说了：每年我们收到的分红只有一点点，公司并没有把全年所赚的钱全部拿来分红啊。
在这里我们要理解一件事就是我们把100元存银行一年固定的获得5元利息，而我们把100元投资于公司一年后公司获利5元，公司分红给2元（40%）给股东，留下3元再投资到业务中，那么下一年在公司在一切表现正常的情况下将获得5.15元利润（103*5%=5.15），如果公司还是按照40%来分红，那么我们就能以5.15元分40%，也就是2.06元。
按照净利润的40%用于分配，这样的分红比例一直计算下去，且公司能一直保持获得5%的利润，在足够长的时间下，我们所获得分红将会远远超过把钱存在银行收取利息，剩下60%没有分配的利润也能以复利的形式一直为股东创造利润。
当我们拥有一项每年都会产生利润的资产，而且利润还在不停的增长，我们不想变得富有也是一件困难的事情。
巴菲特说他在格雷厄姆那里学到最重要的是买股票就是买公司。这其实就是投资的本质，只有认识到这一点我们才算走在了正确的投资道路上。
买股票就是买公司，投资者的利润是来自于公司未来的自由现金流。
要清晰的知道为什么买股票就是买公司，利润为什么是未来的自由现金流，而不是买卖股票赚钱。
优质的公司一定会推动股价的上涨，但是投资者不可以把卖出股票获得的收益作为你赚钱的主要手段，要把目光聚焦在企业为我们赚到的利润上面，那才是我们投资者获得利润的主要来源。
对于市场处于下跌的时候，使得公司股价低于内在价值，卖出股份无疑是非常不明智的决定，就如同一个农场每年能产生价值10万元的农作物，你非要用低于10万元的价格卖给其他人。
我相信没有谁会干这么傻的事情吧，这相当于农场白白送给别人，还把以后每年都会产生的利润全给了别人。
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